نوروش و کرمی، در سال ۱۳۸۸ رابطه ساز و کارهای نظام راهبری شرکت و هزینه های نمایندگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی کردند. در این تحقیق از شاخص Q توبین و جریان‌های نقد آزاد برای به دست آوردن هزینه های نمایندگی استفاده شد و مالکیت نهادی، درصد اعضای غیر موظف و نسبت بدهی به عنوان متغیر مستقل بررسی شد. یافته های تحقیق حاکی از وجود رابطه بین درصد اعضای غیر موظف هیئت مدیره و درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی با هزینه نمایندگی می‌باشد.

نمازی و کرمانی (۱۳۸۸) رابطه بین ساختار مالکیت و عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را طی سال‌های ۱۳۸۲ تا ۱۳۸۶ مورد بررسی قرار دارند. نتایج پژوهش با بهره گرفتن از داده های ترکیبی حاصل از این بود که رابطه معنی دار و منفی بین مالکیت نهادی و عملکرد شرکت و رابطه معنی دار و مثبت بین مالکیت شرکتی و عملکرد شرکت وجود دارد. همچنین مالکیت مدیریتی به صورت معنی دار و منفی بر عملکرد تأثیر می‌گذارد.

کرمی ، غلامرضا (۱۳۸۷) در مقاله ای با عنوان بررسی رابطه بین مالکین نهادی و محتوای اطلاعاتی سود با بهره گرفتن از مدل رگرسیون خطی به بررسی تأثیر جایگاه نظارت سرمایه گذاران نهادی بر محتوای اطلاعاتی سود شرکت‌ها پرداخت تحقیق مذکور بر روی نمونه ای شامل ۶۱ شرکت طی سال های ۱۳۷۶ تا ۱۳۸۴ انجام گرفت به طور کلی نتایج تحقیق حاکی از این است که تعداد مالکیت نهادی منجر به ارتقاء محتوای اطلاعاتی سود شرکت نمی شود و ممکن است آن را تنزل نیز ببخشد در حالی که سطح مالکیت نهادی محتوای اطلاعات سود را کاهش نمی دهد بلکه این امکان نیز وجود دارد که موجب افزایش آن نیز بشود.

حساس یگانه، مردای و اسکندر (۱۳۸۷) طی مطالعه ای بر روی شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران در فاصله زمانی سال‌های ۱۳۷۶ تا ۱۳۸۳، رابطه بین سرمایه گذاران نهادی و ارزش شرکت را مورد آزمون قرار دادند. یافته های تحقیق مبین ارتباط مثبت بین سرمایه گذاران نهادی و ارزش شرکت می‌باشد. ایشان نتایج تحقیق را این گونه تفسیر نمودند که سرمایه گذاران نهادی با توجه به انگیزه های که برای بهبود عملکرد شرکت های سرمایه پذیر دارند نظارتی مؤثر بر آن ها اعمال نموده و مدیران این شرکت ها را با اتخاذ تصمیمات بهینه و در نتیجه بهبود عملکرد شرت ترغیب می‌کنند.

رجبی و محمدی خشوئی (۱۳۸۷) در مقاله ای با عنوان هزینه های نمایندگی و قیمت گذاری خدمات حسابرسی مستقل به بررسی عوامل مؤثر بر قیمت گذاری خدمات حسابرسی بر روی نمونه ای شامل ۸۱ شرکت در سال مالی ۱۳۸۴ پرداختند. به منظور بررسی اثر عوامل مؤثر بر حق الزحمه خدمات حسابرسی یک مدل رگرسیون چند متغیره برازش گردید که در آن حق الزحمه خدمات حسابرسی به عنوان متغیر وابسته و نسبت بدهی، نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره، درصد سهم اولین سهام دار عمده برخی از متغیرهای مستقل بودند نتایج پژوهش آن ها نشان می‌دهد بین برخی از عوامل مرتبط با هزینه های نمایندگی و قیمت گذاری خدمات حسابرسی رابطه معنی داری وجود دارد.

یزدانیان (۱۳۸۶) در تحقیقی تحت عنوان تأثیر نظام راهبری شرکت بر مدیریت سود اطلاعات چهار ساز و کار نظام راهبردی شرکت شامل مالکیت سرمایه گذاران نهادی، وجود مدیران غیر موظف در ترکیب هیئت مدیره تفکیک مدیریت عامل از ریاست هیئت مدیره و وجود حسابرسی داخلی را در ۱۷۷ شرکت استخراج و به بررسی رابطه آن ها با مدیریت سود که با بهره گرفتن از طریق مدل تعدیل شده جونز به دست آمده بود پرداخت. نتایج تحقیق وی نشان داد زمانی که درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی در شرکت ها بیش از ۴۵% باشد مدیریت سود کاهش می باید. علاوه بر این یافته های پژوهش حاکی از این بود که بین وجود مدیران غیر موظف در ترکیب هیئت مدیره، عدم وجود مدیر عامل به عنوان رئیس یا نائب رئیس هیئت مدیره شرکت و وجود حسابرس داخلی در شرکت ها در ایران و مدیریت سود رابطه معناداری وجود ندارد.

نوروش و کردلر در سال ۱۳۸۴ با بهره گرفتن از دو نمونه از شرکت های با درجه پایینی از مالکیت نهادی و درجه بالایی از مالکیت نهادی به بررسی نقش سرمایه گذاران نهادی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند و یافته های آن ها نشان داد قیمت سهام شرکت‌های با مالکیت نهادی بیشتر در مقایسه با شرکت های دارای مالکیت نهادی کمتر اطلاعات بیشتری ‌در مورد سودهای آتی ارائه ‌می‌کنند. در واقع شرکت های با مالکیت نهادی بیشتر اطلاعات افزون تری در رابطه با سودهای آتی گزارش می‌کنند و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی آن ها نیز کمتر است.

۲-۵-۲تحقیقات انجام شده در سایر کشورها

مک نایت و ویر^[۵۱](۲۰۱۲) با انتخاب نمونه ای شامل ۵۳۴ شرکت از بین شرکت های بزرگ انگلیسی طی سال‌های ۱۹۹۶ تا ۲۰۰۰ تأثیر متغیرهای نظام راهبری شرکت را بر هزینه های نمایندگی آزمون کردند. در این تحقیق هزینه های نمایندگی به ۳ صورت اندازه گیری شدند : نسبت فروش به دارایی ها، رابطه جریان نقد آزاد و فرصت‌های رشد و تعداد شرکت‌های تحصیلی توسط شرکت.

متغیرهای مستقل نیز نسبت مدیران غیر موظف، نسبت مالکیت مدیران، نسبت مالکیت نهادی، نسبت بدهی و … بوده است. آن ها در این تحقیق بر نتایج زیر دست یافتند:

افزایش در مالکیت مدیران به کاهش هزینه های نمایندگی کمک می‌کند.

نتایج به دست آمده در رابطه با تأثیر نسبت بدهی، نسبت به روش اندازه گیری هزینه های نمایندگی حساس بود. با اندازه گیری هزینه های نمایندگی، رابطه معکوس و معنادار برقرار بود. اینکه در صورت استفاده از تعامل جریان های نقد آزاد و فرصت های رشد به عنوان هزینه های نمایندگی، چنین رابطه ای معنادار نبود.

در صورت اندازه گیری هزینه های نمایندگی به روش سوم افزایش درصد اعضای غیر موظف به کاهش هزینه های نمایندگی کمک می کند.

تسای و گو^[۵۲](۲۰۱۱) ارتباط بین مالکیت نهادی و عملکرد شرکت در صنعت کازینو برای سال‌های ۱۹۹۹ تا ۲۰۰۳ را مورد پژوهش قرار دادند. مالکیت نهادی برابر درصد سهام نگهداری شده توسط شرکت های دولتی از کل سهام سرمایه می‌باشد و این شرکت ها شامل شرکت های بیمه، مؤسسات مالی، بانک‌ها، شرکت های دولتی و دیگر اجزای دولت می‌باشند آن ها نشان دادند که سرمایه گذاری نهادی در کازینو ها ممکن است به سرمایه گذاران این صنعت کمک کند تا مسائل نمایندگی حاصله از تفکیک مدیریت و مالکیت را کاهش دهد.

فلوراکیس^[۵۳] (۲۰۱۰) با انتخاب نمونه ای از ۸۹۷ شرکت انگلیسی طی سال‌های ۱۹۹۹ تا ۲۰۰۳ به بررسی تأثیر ساز و کارهای مختلف نظام راهبری شرکت بر هزینه نمایندگی پرداخت. وی از دو عامل به عنوان نماینده هزینه های نمایندگی استفاده نمود: نسبت فروش به دارایی ها و نسبت هزینه های عملیاتی به فروش.

یافته های وی عبارتند از:

۱-مالکیت مدیران، پاداش مدیران و تمرکز مالکیت با هزینه های نمایندگی دارای رابطه معناداری می‌باشند.